2026年上半年，债市整体走出了一轮超出市场预期的行情，10年期国债收益率下探至1.73%附近。受益于阶段性宽松的资金面以及机构配置需求的持续释放，纯债基金表现稳健复苏。同花顺数据显示，短期纯债型基金指数与中长期纯债型基金指数年内分别上涨了1.04%、1.55%。（数据截至：2026.7.17，短期纯债型基金指数（701010.TI）2021-2025年涨跌幅：3.25%、2.12%、3.28%、3.06%、1.42%，中长期纯债型基金指数（701009.TI）2021-2025年涨跌幅：3.86%、2.06%、3.58%、4.69%、0.85%）。
在晨星网1545只同类纯债基金的激烈角逐中，中信保诚稳悦债券脱颖而出——其A类份额近一年收益率达8.48%，排名高居第2；2026年上半年亦斩获6.32%的收益率，表现亮眼。长期来看，该基金同时获评晨星三年期与五年期★★★★★评级，展现出穿越周期的稳健实力。（数据截至：2026年6月30日，同期业绩比较基准业绩：近一年1.64%、2026年上半年2.02%，业绩数据已经托管人复核，A类近五年净值增长率/业绩比较基准增长率详见文末，基金的过往业绩不代表未来表现，基金净值具有波动性。基金净值增长率不代表投资者实际持有基金收益率。排名与评级数据来源晨星网，截至2026年6月30日，发布时间：2026年7月1日，基金类型为中国开放式基金-纯债）。
是如何炼成的？
在这样一个并不算“躺赢”的市场中斩获不错的回报，中信保诚稳悦债券做对了什么？
答案是超长利率债的精准布局。
二季报显示，中信保诚稳悦前五大重仓券中，“25超长特别国债02”占比达33.78%、“26超长特别国债02”占比达20.28%，体现了基金经理吴秋君对超长端品种的精准判断与坚定配置（定期报告中显示的持仓仅为时点数据，不代表基金当前或未来持仓。基金投资的比例及标的将视市场情况在合同允许的范围内进行调整，具体请以基金法律文件为准）。回顾上半年，不同期限、不同品种的债券表现差异显著，适度拉长久期、捕捉利率波段，成为绩优债基脱颖而出的核心策略之一。与此同时，上半年利率债供给同比有所收缩，叠加存款搬家带来的配置需求增量，进一步强化了“资产荒”逻辑，推动收益率中枢逐级下移，为超长端品种的表现提供了相对友好的市场环境。
“计算、平衡、可持续经营”三大关键词构筑投资框架
吴秋君的履历横跨保险资管、券商自营与公募基金，兼具大资金配置视野与高频交易实战能力。他将自己的投资框架归纳为三个关键词：
计算——对风险预算、交易安全垫进行精确计算。他管理纯债产品时会精确计算每日交易波段带来的久期偏离情况；
平衡——对产品定位进行深刻思考，清楚理解投资者的需求，把握好业绩曲线；
可持续经营——通过高频波段交易积累安全垫，力争净值曲线稳定向上。
在利率高频交易中，吴秋君坚持高强度盯盘，0.25至0.5个BP的波段都可能会积极参与。他会借助国债期货趋势辅助判断，通过多品种联动第一时间对市场做出反应。长期积累之下，高频交易贡献的收益增厚成为基金超额回报的重要来源之一。回撤控制方面，他强调提前设想不同情景的应对方案，及时止损止盈，力争净值曲线在市场波动中始终保持相对平滑的上行斜率。
注：以上内容仅用于展示基金经理的研究思路和当前市场观点，不作为投资承诺。基金的投资策略、配置的行业、具体的投资标的及比例将视市场情况在基金合同允许的范围内进行调整。
后市怎么看？关注1.70%关键点位
展望后市，吴秋君认为，当前10年期国债收益率运行在1.73%附近，市场关注的核心点位为1.70%。若达到该位置，对应约2至2.5BP的下行空间。
与此同时，30年期与10年期国债期限利差持续压缩，超长端品种理论上存在一定的补涨空间。从市场情绪来看，当前债市呈现“分歧中上行”的特征，多头情绪尚未走向极致。若基本面数据与资金面形成共振，30年期国债期货或存在阶段性表现机会。需要留意的是，30年期国债期货114元关口可能引发短期震荡盘整，此类波动反而可能成为关注窗口。
从宏观基本面看，2026年作为“十五五”开局之年，政策重心指向高质量发展；债务周期处于温和去化阶段，信用扩张节奏平稳；物价水平低位运行，通胀或不构成债市约束。吴秋君判断，四季度利率或存在进一步下行的空间，10年期国债收益率突破1.70%的可能性或将相应上升。拉长至一至两个季度乃至一年以上，10年期国债收益率中枢存在向1.70%以下进一步运行的基础条件。
利率下行或未完，下半场仍可期待
上半年的业绩不是终点。在利率中枢仍存下行空间的判断下，中信保诚稳悦债券下半年的策略空间依然值得持续关注。
纯债投资从来不是一帆风顺的旅程，尤其在当前低利率环境下，每一BP的超额收益都来自精耕细作。吴秋君用“计算、平衡、可持续经营”的方法论，在高频交易中积小胜为大胜，为投资者交出了一份亮眼的答卷。对于投资者而言，在利率下行的大趋势下，一只风格稳定、策略清晰、能够持续创造超额收益的中长债基金，或许正是资产配置中值得长期关注的选择。
中信保诚稳悦成立于2017-02-10，业绩比较基准为中证综合债指数收益率。A类近五年净值增长率/业绩比较基准增长率分别为2021-2025： 2.92%/5.23%，2.20%/3.32%，2.18%/4.81%，4.44%/7.89%、3.32%/0.70%。C类近五年净值增长率/业绩比较基准增长率分别为2021-2025： 2.82%/5.23%，2.08%/3.32%，2.08%/4.81%，4.37%/7.89%、3.23%/0.70%； 2024-11-26新增D份额，成立至2025.12.31净值增长率/业绩比较基准增长率：4.60%/2.81%。历任及现任基金经理：宋海娟（2017-02-10至2021-07-13）邢恭海（2021-04-22至2024-05-15）吴秋君（2024-05-15至今）。基金管理人对本基金的风险等级评级为R2。
吴秋君同类在管产品：
中信保诚嘉鸿成立于2020-07-24，业绩比较基准为中债综合财富（总值）指数收益率。A类净值增长率/业绩比较基准增长率分别为，2021-2025： 4.79%/5.09%，2.80%/3.29%，3.34%/4.76%、3.49%/ 7.64%、1.42%/0.65%。自基金合同生效日至2025年末，本基金C级份额为0。历任及现任基金经理：吴胤希（2020-07-24至2020-10-22）邢恭海（2020-08-20至2024-05-15）吴秋君（2024-05-15至今）。基金管理人对本基金的风险等级评级为R2。
中信保诚稳健成立于2016-09-02，业绩比较基准为中证综合债指数收益率。A类近五年净值增长率/业绩比较基准增长率分别为2021-2025：5.67%/5.23%，2.54%/3.32%，4.04%/4.81%、4.15%/7.89%、1.14%/0.70%。C类近五年净值增长率/业绩比较基准增长率分别为2021-2025： 5.57%/5.23%，2.43%/3.32%，3.95%/4.81%、4.05%/ 7.89%、1.02%/0.70%。2024-12-24起增设D份额，D类净值增长率/业绩比较基准增长率：1.53%/0.86%（20241224-20251231）；历任及现任基金经理：宋海娟（2016-09-02至2021-07-13）邢恭海（2021-04-22至2024-05-15）吴秋君（2024-05-15至今）。基金管理人对本基金的风险等级评级为R2。
中信保诚稳瑞成立于2016-09-09，业绩比较基准为中证综合债指数收益率。A类近五年净值增长率/业绩比较基准增长率分别为，2021-2025：3.43%/5.23%，2.23%/3.32%，2.56%/4.81%，3.49%/ 7.89%、1.00%/0.70%。C类近五年净值增长率/业绩比较基准增长率分别为3.30%/5.23%，2.11%/3.32%，2.45%/4.81%， 3.34%/ 7.89%、0.90%/0.70%；2024-12-24起增设D份额，D类净值增长率/业绩比较基准增长率：1.03%/0.70%（20241224-20251231）；历任及现任基金经理：宋海娟（2016-09-09至2021-07-13）邢恭海（2021-04-22至2024-05-15）吴秋君（2024-05-15至今）臧淑玲（2025-01-07-20260119）。基金管理人对本基金的风险等级评级为R2。
中信保诚稳鸿，成立于2018.5.31，业绩比较基准为中证综合债指数收益率，其A类份额净值增长率/业绩比较基准增长率分别为2021-2025：9.18%/5.23%，2.15%/3.32%，4.85%/4.81%，4.56%/7.89%、-1.00%/0.70%。C类2021-2025：3.34%/5.23%，2.04%/3.32，4.75%/4.81%，4.45%/7.89%、-1.05%/0.70%。2024/05/28起增设E类份额，成立至2024.12.31业绩及比较基准为：2.97%/4.89%、2025：-1.25%/0.70%；2024/11/26增设D份额，成立至2025.12.31：-0.23%/2.81%。历任基金经理： 2018.5.31-2020.1.15缪夏美，2019.3.29-2022.8.5何文忠，2022.7.13-2024.5.15邢恭海，2024.5.15-2025.11.03陈岚，202.08.02吴秋君。基金管理人对本基金的风险等级评级为R2。
中信保诚增强收益LOF（165509）成立于2010年9月29日，业绩比较基准为中证综合债指数收益率。A类份额近五年净值增长率/业绩比较基准增长率分别为，2021-2025： 16.53%/5.23%，-12.22%/3.32%，-1.16%/4.81%、9.34%/7.89%、7.49%/0.70%。2024-09-26设立C类份额，C类份额成立至2024.12.31净值增长率/业绩比较基准增长率分别为3.77%/0.11%；2025：7.09%/0.70%。历任及现任基金经理：2010-09-29至2016-07-24：王旭巍2016-07-25至2016-08-04：王旭巍 宋海娟2016-08-05至2020-10-14：宋海娟2020-10-15至2021-04-25：宋海娟 陈岚2021-04-26至2023-11-06：宋海娟2023-10-19至今：吴秋君。基金管理人对本基金的风险等级评级为R2。
中信保诚惠泽18个月（165530）成立于2018-10-12，业绩比较基准为中证综合债指数收益率*80%+一年期银行定期存款收益率（税后）*20%。其近五年净值增长率/业绩比较基准增长率分别为，2021-2025： 4.41%/2.68%，3.91%/4.48%，1.81%/2.96%，3.06%/4.15%，3.87%/6.95%、4.15%/0.86%。C类份额成立于2024-11-26，成立以来至2025.12.31，净值增长率/业绩比较基准增长率为4.63%/2.58%，D类份额成立于2024-11-26，成立以来至2025.12.31，净值增长率/业绩比较基准增长率为5.05%/2.58%。历任及现任基金经理：杨立春（2018-10-12至2018-10-29）缪夏美 （2018-10-12至2020-01-15）何文忠（2019-12-30至2022-08-05）宋海娟（2022-07-13至2024-01-16 ）吴秋君（2023-12-11至今）。基金管理人对本基金的风险等级评级为R2。
中信保诚盛裕一年持有成立于2021-06-22，业绩比较基准为中债综合财富（总值）指数收益率*85%+沪深300指数收益率*10%+恒生指数收益率*5%。2022-2025历史业绩/基准业绩，A类：-2.98%/-0.13%，-3.66%/2.21%、-0.54%/9.12%、6.26%/3.71%。C类，-3.38%/-0.13%，-4.03%/2.21%、-0.95%/9.12%、5.84%/3.71%。历任及现任基金经理：韩海平（2021-06-22至2024-07-08）孙惠成（2024-07-08至今）吴秋君（2024-07-08至今）。基金管理人对本基金的风险等级评级为R3。
以下费率取自最近一期发布的招募说明书等法律文件，具体请以基金管理人或销售机构的公告为准。
风险提示：
基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
投资前请认真阅读招募说明书、产品资料概要和基金合同等法律文件和本风险揭示，充分认识该基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，并在了解基金产品情况的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的产品。
根据有关法律法规，基金管理人做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行承担。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，其他基金业绩不构成本基金业绩表现的保证。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益和本金安全。
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材料中提及的基金（以下简称“本基金”）由基金管理人依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站和基金管理人网站进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
基金有风险，投资需谨慎。
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责任编辑：郭栩彤
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